在纺织印染财产链上，数码喷印墨水是配套数码喷印装备的枢纽耗材之一。自数码喷印装备及耗材供给商宏华数科（SH688789，股价177.43元，市值147.37亿元）于2021年登岸科创板后，其墨水供给商浙江蓝宇数码科技股分有限公司（以下简称蓝宇股分）冲刺创业板IPO。今朝，该公司因更新财政材料处于“中断”考核形态。
《逐日经济消息》记者留意到，宏华数科的主停业务之一也包罗墨水的贩卖，其数码喷印墨水次要接纳委外方法消费，蓝宇股分是其外协厂商之一。
不外，宏华数科IPO募投项目之一就包罗年产5000吨数码印花墨水项目，届时将构成自立消费墨水的才能，蓝宇股分或将面对大客户定单削减的风险。
蓝宇股分的前身蓝宇有限建立于2010年12月，招股仿单（申报稿）显现，公司从2011年开端与宏华数科协作，陈述期内对后者贩卖金额别离为3750.29万元、3124.62万元、3923.76万元、911.28万元。
蓝宇股分次要支出滥觞于分离墨水及活性墨水贩卖，宏华数科次要向其采购分离墨水。因为2019年上半年分离墨水质料价钱快速上涨，宏华数科为制止蓝宇股分频仍降价，自2020年3月起，蓝宇股分向宏华数科贩卖的分离墨水，ayx-爱游戏网址由自立消费形式逐步改变为由宏华数科供给色料，由公司供给溶助剂，并操纵公司消费线加工的受托加工形式。
2023年2月28日，蓝宇股分经由过程邮件复兴《逐日经济消息》记者采访时暗示，2020年至2022年1~3月，公司受托加工形式消费的墨水数目别离为805.28吨、1936.79吨、517.80吨，针对宏华数科的受托加工形式，仅触及用量最大的五种色料所消费的分离墨水，而公司向宏华数科贩卖的其他墨水仍接纳自产形式。
但是记者留意到，宏华数科的主停业务也包罗墨水（次要为活性墨水、分离墨水）的贩卖。其首发招股书显现，2018~2020年，墨水贩卖支出占主停业务支出的比例根本在30%阁下，贩卖增长的次要缘故原由之一系客户凡是会挑选原厂墨水，其数码喷印装备销量连续增长，动员了墨水的贩卖。
在申报IPO时期，宏华数科的数码喷印墨水次要接纳委外方法消费。其募投项目“年产2000套产业数码喷印装备与耗材智能化工场建立项目”建成后，将构成年产5000吨数码印花墨水的产能。
年产5000吨数码印花墨水意味着甚么？据宏华数科表露，其2019年、2020年墨水产量别离为2323.13吨、3555.42吨，销量别离为1909.64吨、2779.18吨。对蓝宇股分来讲，2019~2021年一切墨水的产量别离为2747.58吨、4206.68吨、7835.88吨，销量别离为2606.32吨、3947.44吨、7780.02吨。不管是宏华数科仍是蓝宇股分，5000吨/年墨水产能都将对现有产销状况发生必然影响。
关于上述募投项目，记者留意到，宏华数科在2022年10月复兴上交所询问函时暗示，停止2022年8月末，该项目处于装备采购装置、土建工程建立阶段，估计将于2023年7月到达预定可利用形态，今朝各项事情正在有序展开。
蓝宇股分也提醒了“宏华数科自产墨水后招致刊行人定单削减的风险”。至于宏华数科能否会成为公司合作敌手，蓝宇股分并未复兴记者这一成绩。
宏华数科自产墨水后，能够对其数码喷印墨水的委外消费营业发生必然影响。记者留意到，2018~2020年，宏华数科触及墨水消费工序的外协厂商共有3家，除蓝宇股分外，还包罗永光（姑苏）光电质料有限公司（以下简称姑苏永光）、天津晶丽数码科技有限公司（以下简称天津晶丽）。
在宏华数科的墨水外协营业中，蓝宇股分比拟其他两家厂商表示怎样？宏华数科首发招股书显现，2018~2020年，其对蓝宇股分的采购金额别离为4309.00万元、3756.15万元、3183.18万元，而对姑苏永光的采购金额别离为3609.17万元、5289.93万元、4725.26万元，2019年以后，对姑苏永光的委外消费金额更大。
至于天津晶丽，宏华数科在2018~2020年对其采购金额别离为35.33万元、326.95万元、2453.54万元，采购金额增幅较大。
值得留意的是，2022年4月，宏华数科收买了天津晶丽67%股权，并称此次买卖有益于提拔公司墨水的自产率，进一步低落墨水消费本钱，加强公司的中心合作力。
在宏华数科收买天津晶丽，和自产墨水项目投产后，蓝宇股分可否保持对宏华数科的贩卖，仍有待察看。
别的，天津晶丽也是蓝宇股分的次要供给商之一，次要向其采购活性色浆等色料。天津晶丽位列蓝宇股分2019年和2021年第三大供给商，采购金额别离为730.94万元、762.96万元。不外2021年9月后，蓝宇股分次要向浙江亿得新质料股分有限公司购采含杂率较高的活性色浆。
《逐日经济消息》记者留意到，除墨水贩卖、受托加工外，蓝宇股分与宏华数科还存在其他交集。2018~2019年，两家公司曾停止过两次协作研发，项目别离为“京瓷纺织涂料墨水与工艺的调试及测试”“无涂尘薄纸打印的高浓度热升华墨水的调试及测试”，协作研发的专利权归宏华数科一切，其别离向蓝宇股分付出相干用度80万元、75万元。
在次要客户方面，杭州宏鹰数码科技有限公司（以下简称宏鹰数码）是蓝宇股分2019~2021年第三大客户，贩卖金额别离为1409.15万元、1322.77万元、1554.63万元。2022年1~3月，因营业支出有所降落，招致宏鹰数码向蓝宇股分采购金额降落，退出前五大客户名单。
宏鹰数码建立于2015年12月，2016年开端与蓝宇股分协作，公司股东孙晓鸣为蓝宇股分前董事。偶合的是，宏鹰数码与宏华数科的协作也是从2016年开端，2017年、2018年位列其前五大客户名单，2019年、2020年还是其客户。
那末，宏华数科墨水产能提拔后，能否会影响到蓝宇股分对宏鹰数码的贩卖？对此，蓝宇股分复兴记者暗示，公司产物次要配套于宏鹰数码消费的地毯类数码喷印装备，公司研发的数码级别酸性墨水和阳离子墨水，因其光彩鲜明、耐晒机能优秀，普遍使用于泳装直喷市场和地毯印花市场，具有较强市场所作力，被替换的能够性较小。
陈述期内，蓝宇股分别离完成停业支出1.28亿元、1.57亿元、2.72亿元、6937.24万元，别离完成净利润1082.62万元、3144.71万元、6046.10万元、2136.89万元。此中，自立消费的分离墨水支出占主停业务支出比重别离为77.90%、72.22%、64.59%、55.29%；活性墨水支出占主停业务支出比重别离为14.48%、10.96%、13.87%、23.72%。分离墨水对主停业务支出、毛利均奉献较大。
别的，陈述期内，蓝宇股分的主停业务毛利率别离为34.19%、43.11%、44.81%和49.63%，处于连续上升形态。分产物来看，自产分离墨水毛利率别离为29.82%、42.26%、46.02%、51.59%，连续上升；活性墨水毛利率别离为46.42%、41.23%、33.77%、47.57%，2020年、2021年呈现降落。
《逐日经济消息》记者留意到，蓝宇股分的自产分离墨水毛利率上升，次要系产物单元本钱连续降落而至。而公司自产分离墨水的单元售价也在连续降落，陈述期内别离为41.12元/kg、39.02元/kg、35.07元/kg、33.64元/kg，只是由于贬价幅度小于本钱降落幅度，因而毛利率上升。活性墨水的单元售价也处于连续降落形态，陈述期内别离为57.91元/kg、54.39元/kg、41.23元/kg、37.70元/kg。
关于墨水产物贩卖均价逐年下滑，蓝宇股分暗示，一方面，海内纺织印花范畴数码印花替换传统印花趋向加快，价钱的低落是数码喷印墨水消费厂商逐渐提拔下旅客户浸透率，不竭扩展市场占据率的必经之路；另外一方面，陈述期内公司有用地低落了产物消费本钱，且同期色料助剂等次要原质料价钱呈降落趋向，公司产物具有了必然的贬价空间。
因而可知，数码喷印墨水贬价仍将是趋向，那末公司的毛利率可否连续上升？蓝宇股分复兴记者暗示，从团体行业看，将来数码喷墨印花本钱将逐渐低落，公司也将持续经由过程研发投入、手艺立异连结行业抢先职位，并进一步进步手艺壁垒、低落产物本钱，进步企业的合作力。
